是什樣的驅動力，讓投資者（包含投資機構）從事社會責任投資呢？
一個值得注意的情況是，目前多數的社會責任投資相關金融商品，雖是以「做對的事」為前提，但難以避免地，還是會以「績效」作為衡量指標 ── 甚至被拿來與「邪惡基金」（evil fund，專門以煙草、賭博、烈酒、軍火等公司作為操作標的）績效，互比高下，而全然忽略SRI除了績效之外所能產生的正向驅動力。
之所以如此，原因在於，多數發行機構仍將之視為「金融商品」的一種，而欠缺對於社會責任投資更深層的理解。社會責任投資的驅動力，一般而言，仍被視為某種可待掌握的趨勢或熱潮，古語「民知生之厚而不知生之義，唯利所趨」，正好符合多數金融界或投資界對於社會責任投資的假設和想法。
如此一來，參與社會責任投資的投資者，會「利益導向」，也就不難想見。例如前幾年，許多只著眼於「投資績效」而加入SRI的美國人，因為SRI著重環保及道德因素，避買石油、煤礦、菸酒等類股，而錯失獲利良機。在績效不如預期的情況之下，資金開始移動；2006年美國民眾即大舉撤出10億美元的資金，轉往其他的趨勢。
夏威夷作法值得台灣參考
有鑑於上述社會責任投資「商品化」可能產生的潛藏偏差，夏威夷當地的做法，給了一個極佳啟發，頗值得台灣參考。
2001年，「夏威夷資本管理論壇」（Hawaii Capital Stewardship Forum），在當地的政府部門、NGO、投資機構以及意見領袖的催生下成立。
論壇的最重要目標，就是透過各方的討論、凝結共識，匯集知識、技能、工具和資源，讓夏威夷的「資本」（此一資本的定義相當廣泛，包含資金、人才、地區文化、生態體系），能在長遠的眼光下，獲得良好的運用和發展（是的，你可以發現，這已是環境經濟學家保羅‧霍肯（Paul Hawken）在《綠色資本主義》（Natural Capitalism）的概念進階版）。
在夏威夷的立法部門協力配合下，夏威夷當地的退休基金、校務基金，高達百億美元以上的規模，都開始以「支持公司治理、社會正義及環境保護議題」為原則，進行投資，此一具有「永續發展」觀念的做法，也同時獲得許多資本管理機構和和創投機構，一起協力和配合。
美國進步資產管理公司負責人、同時也是夏威夷資本管理論壇的顧問，彼得‧卡密荷（Peter Camejo）在其著作《SRI：社會責任投資》（The SRI advantage：why society responsible investing has outperformed financially.）中分析，社會責任投資的驅動力，來自於「有一群投資人，具有強烈的使命感，想要藉由投資來推動改進整個社會的生活品質。他們在意的是，投入的資金，如何幫助世界朝向經濟正義和注重環保的永續發展方向前進，讓居住在這個世界上的所有人都受益。」
而夏威夷的作法，讓社會責任投資不再只是一種金融商品、或僅是一種可待掌握的趨勢熱潮，而是真正與當地的脈絡結合，讓認同此一價值觀的人加入，從而能期待更好的未來。
讓正確價值觀得以彰顯
2008年底，在華爾街將「財務工程」、「獲利極大化」的作法，操作極致，換來的卻是飛散的灰燼，與全球綿延難止的動盪不安後，更多人重新思考投資的真正意涵，以及帶來的有形和無形影響：若不能兼顧正確且合理的價值觀、思考種種作為對整體所造成的影響，那麼，這樣的作法，將難以永續發展。
而對於台灣資本市場的參與者（包括投資人與投資機構）、NGO、公部門來說，必須共同面對的，是市場已有淺碟化疑慮，可能淪為各種資金炒作的戰場；另一方面，企業力量越形龐大，而對生態、社會的衝擊也越大（但過去的對抗作法，卻不總能收效）。此一情況，透過社會責任投資，結合「資本管理」與「股東行動主義」，讓這塊土地的四大資本：財務、人力、生產、自然，都能兼具發展，達成整體的共存共榮，這將值得所有人的關注與實踐。
我想投資 我能做什麼？
對台灣許多關心環境和社會議題的人來說，應該如何實踐「社會責任投資」呢？這裡初步提出一些可能的作法和方向，提供給有興趣的朋友：
一、不需受限於「工具」： 許多人可能會想透過目前市面上的相關基金，來實踐社會責任投資。然而許多基金僅是「包裝」成相關概念的基金，本質上仍是將之視為「某種可待掌握的商機」，並不一定是真正著眼於投資的正向驅動力。因此，有興趣的朋友，還是應該從自身意識的提升做起。
如果真要從金融商品中做出選擇，那麼建議可以從兩部分來做觀察：一是投資組合，是否真是真正在「ESG」領域上、有不斷超越的願景；其次是該金融商品的「周轉率」，是否在合理範圍。否則，周轉率過高、買賣頻繁，通常也就是該金融商品只是將企業當作獲取短期績效的工具，並非真正有支持意義的長期投資。再者，周轉率高，也可能流於追高殺低，徒然製造資本市場的不穩定。
二、培養自身鑑賞企業的能力：這會是比「選購金融商品」更好的作法。那麼，如何鑑別企業呢？這裡援引國外「永續型投資分析師組織」（Sustainable Investment Research Analyst Network，SIRAN），判別企業的5個標準。該機構由專精於ESG研究的分析師組成，主要提供來自30家投資機構、150名分析師所需的投資資訊。因此這5項標準相當有參考價值：
- 該公司有任何與「永續議題」相關的資訊揭露嗎？
- 該公司在網站或年報上，有特定欄位發布「永續議題」嗎？
- 該公司在近2年內，有發行「永續報告」專冊嗎？
- 在「永續報告」專冊中，其架構有依循「全球永續性報告倡議組織」(Global Reporting Initiative，GRI)的架構嗎？
- 該公司有揭櫫其永續發展的目標和衡量指標嗎？
該組織目前也有針對「新興市場」（包括南韓、中國、印度、台灣等）的能源產業、原物料產業、通訊產業企業，以上述標準進行評鑑，台灣企業在相關表現排名，幾乎是敬陪末座，顯示仍有相當的進步空間。投資者也可以依循上述標準，檢驗企業在相關資訊揭露方面的程度，以及其實際表現是否符合期待，作為投資的指南。
三、發展屬於台灣的「資本管理論壇」：如同夏威夷運用「資本管理論壇」、創造當地永續發展的基礎，台灣的NGO、公部門、資本管理機構、創投機構，一樣可以組成屬於台灣的「資本管理論壇」，匯集眾人智慧和專業，並透過立法部門的配合，讓台灣的校務基金、四大基金，發揮正向的推動力量，使台灣的各項資本──不論是財務、人力或環境資本，都得以永續發展。
也期待未來，社會責任投資有更多人的加入、討論和實踐，發展更多的樣貌和可能，讓這一篇文章成為一個起點，一個開始。
【延伸閱讀】
以下是更多關於社會責任投資的書籍，也是本文許多重要例證和概念的來源：
- Paul Hawken and Amory & Hunter Lovins，《綠色資本主義－創造經濟雙贏的策略》（Natural Capitalism：Creating The Next Industrial Revolution），天下雜誌，1999
- Stephen Davis等，《新世代資本家：公民經濟崛起的新力量》（The New Capitalist：How Citizen Investors Are Reshaping the Corporate Agenda）臉譜出版，2008
- Peter Camejo，《SRI：社會責任投資》（The SRI Advantage：Why Socially Responsible Investing Has Outperformed Financially），寰宇出版，2008
這是文章中提及社會責任投資相關的網站：
- 永續型投資分析師組織：http://www.siran.org/index.html
※ 本文與農委會林務局合作刊登
