嘉鼎資本促進健全投資環境 為環境做對的事（上）

大多數人談到「環境」議題，大多想到的是「生態環境」，腦中浮現的是水土護育、氣候變遷等，但是，3年多來，我在一間富有理想、擁有獨特風格的嘉鼎資本管理集團工作。我們關心的層面，則是「投資環境」（包括人心）的健全，以及隨之而來，投資對於「生態環境」的影響。

過去很長的一段時光，我們透過各種方式，正式會議、線上聊天室、小茶館泡茶…，一起討論出組織的使命、願景、價值觀。明確地堅定了「做對的事」，是我們從事資本管理的原則。

什麼是「做對的事」？

我認為這個世界，其實是豐足的，足夠所需。將焦點專注在投資行為中，每一個過程的良善、正直，那麼，所希望的，會自然而然地出現。不需像電影《華爾街》那樣，精明幹練的冷血人士，犧牲他人、以競爭為樂、內線交易。也不需欣賞《安隆風暴》裡的安隆企業，由一群聰明又投機人士組成，內部以相互鬥爭為文化，塑造假象、拉抬股價。

《華爾街》、《安隆風暴》之所以在世界上的多數角落發生，是因為面對金錢，多數人心中存有深深的恐懼，害怕不使用激烈的手段，無法獲得，也害怕失去，以為活著就是一場零合遊戲。作為一個有選擇自由的人，不需選擇投資任何不欣賞的企業只為賺錢，因為，那樣的財富，不是由「對的原則」而來，就算得到，也是短暫。

對的原則──從行為來看

投入的是「長期資本」，而非那些大量湧入金磚四國、新興國家的「熱錢」、「游資」。

熱錢過度流竄，充其量只是炒熱市場的熱度，對於企業個體、經濟體的長遠發展，其實沒有幫助。反而是一有風吹草動，就以上百億元的規模，大舉湧進、撤退，造成經濟發展的隱憂，形成投資環境的暖化。

我們透過討論，跳脫主流社會的認知，進一步地探究資本管理的本質，是一種「助人」，也是一種「互助」：幫助的對象，是由人所組成的「企業」──會成長、變化的有機體，對世界形貌產生最大影響的無數顆引擎。

挹注長期資本到真心覺得很棒、很值得欣賞的企業(無論市場上當時是否看好)，無論是雪中送炭、或是幫助它成長得更茁壯。這個過程，有點像是栽樹：將種子播下，耐心地等待它發芽、茁壯。也像「父母心」：父母不會因為孩子一時的成績不好，將他「打入冷宮」，反而會以未來的潛能，期待他將來的成長。

對的原則──從選擇的企業來看

必須是令人欣賞的企業----策略、執行、創新、經理人的品德、對員工的關懷，以及在ESG（環境、社會、公司治理）三個層面，都有令人欣賞的特質，或是未來更加精進的潛能。

在這部份，目前國外（尤其是美國）企業表現，的確在很多層面，值得台灣企業參考。像是「鋼鐵公司在煉鋼過程中，如何運用科技降低碳排放」、「保險公司如何發展嶄新的思維，為保戶、甚至幫助政府機構，推動更棒的醫療服務模式，增進社會價值？」

企業唯有在上述表現，值得期待，才能稱的上是具備「永續條件」。長期來講，也一定是和股價表現，息息相關的。

我也相信，財富的累積，應該是本身價值觀的實質展現。如果企業、或任何組織，透過投機、掠奪環境的資源來致富，是不對的；那麼，上述行為對於個人來說，也同樣是不對的，無論對環境的破壞，是有形，或無形的。

會有這樣的想法，是看到台灣這幾年，博達、力霸…等企業經理人，枉顧股東權益的事件，不斷發生，我查了一下資料，發現台灣這幾年來，因為投資而受害的人數，已達200萬人以上，而損失金額，更高達2000億元以上。看到這樣的數據，實在讓我感到心痛！因為這些數字背後，不知代表有多少家庭的經濟安全和心靈平靜，受到嚴重波及！？這是很嚴重的狀況，可是似乎沒有人有好好去關注過！

勤組讀書會、編刊物 為投資環境累積資本

我們於是以平時讀書會深讀的《第五項修練》一書的「系統思考」，分析整個投資環境的問題所在，發現其根源在於，大多數人缺乏正確的投資認知和思維；卻又對於財富的累積，過度渴望，造成短視近利、急就章，才會讓市場上，熱錢過度流竄，市場淺碟化。也造成了不良的企業經理人，有可趁之機，得以運用各種刻意包裝的形象、虛假的股價走勢，引誘缺乏正確投資觀念的人。

所以，我們公司裡的幾個人(尤其是同事嚴傳凱，出力最大)，號召社會上志同道合的伙伴，一同成立了社團法人「中華投資環境策進會」。

大夥一起編輯《純正投資》刊物，也利用空閒，到各圖書館的讀書會、大學證券研習社，跟大家交流宣導「投資和投機的不同」、「做投資決策真正應該留心的指標是哪些」等重要觀念。還有不少大學生，也和我們變成了朋友，平時，還會透過MSN，交換彼此對於投資的看法呢。

這些都為我們的投資環境，累積更深厚的資本，不可或缺的能量。（待續，將於3/19刊登）

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